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熬過千億陣痛,財(cái)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn),泰禾開始逆襲

2019-11-21 來源 :AI財(cái)經(jīng)社??作者 : 張影

國慶節(jié)后,泰禾集團(tuán)董事長黃其森罕見地出席了項(xiàng)目發(fā)布會(huì),在馮侖、海巖、春妮等好友面前,他言簡(jiǎn)意賅地談了自己的經(jīng)營體會(huì),“偉大是熬出來的”。
 
這是他2019年第二次公開露面,不久之前的6月份,黃其森還面向媒體,一一解讀現(xiàn)金、負(fù)債、銷售等情況。在此之前,“現(xiàn)金、負(fù)債、銷售額”是外界談?wù)撎┖痰呢?fù)面字眼,而經(jīng)歷近半年的調(diào)整期后,泰禾迅速轉(zhuǎn)換發(fā)展路徑,從此前一家激進(jìn)擴(kuò)張型房企轉(zhuǎn)變?yōu)橐患曳€(wěn)健效益型房企,尋求更為持續(xù)的發(fā)展路線。

熬過千億陣痛,財(cái)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn),泰禾開始逆襲
 
這樣的調(diào)整,讓泰禾迅速調(diào)換到“安全地帶”。黃其森重點(diǎn)解讀的問題,也從經(jīng)營層面轉(zhuǎn)向泰禾的管理團(tuán)隊(duì)和模式塑造,比如泰禾的管理架構(gòu)、泰禾的理想、泰禾的產(chǎn)品服務(wù)理念等。
 
轉(zhuǎn)變緣自今年泰禾一系列持續(xù)回轉(zhuǎn)的經(jīng)營指標(biāo)。在近期發(fā)布的三季度報(bào)告中,泰禾傳遞出一個(gè)信息:泰禾核心財(cái)務(wù)指標(biāo)正在不斷好轉(zhuǎn)。
 
種種跡象表明,通過一系列戰(zhàn)略調(diào)整,泰禾集團(tuán)正在逐步從“擴(kuò)張型”向“效益型”轉(zhuǎn)變。“促銷售、抓回款、降負(fù)債”,成為泰禾集團(tuán)2019年的主命題。
 
主動(dòng)降速維穩(wěn),嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)
 
早在2012-2014年,泰禾以800億的大手筆,在北京、福建等一二線市場(chǎng)集中買地。迅猛的速度,讓泰禾被扣上“冒進(jìn)”的標(biāo)簽。但與此同時(shí),大規(guī)模拿地的策略,也讓泰禾的銷售業(yè)績得到持續(xù)釋放,使其在2017年跨入“千億俱樂部”。
 
2018年,隨著市場(chǎng)形勢(shì)的轉(zhuǎn)換,泰禾及時(shí)踩剎車,從積極擴(kuò)張,轉(zhuǎn)變?yōu)椴扇徤鞯耐恋赝顿Y策略。然而,隨著市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)低迷。2018年年底,泰禾集團(tuán)的現(xiàn)金流和償債問題,成為外界最為關(guān)心的疑問。
 
負(fù)面輿論甚囂塵上。在2019年6月的發(fā)布會(huì)上,黃其森通過多項(xiàng)明確的經(jīng)營數(shù)據(jù),回應(yīng)了外界質(zhì)疑。黃其森表示,“今年最后要兌付的債務(wù)不到100億,我們?cè)谑仲Y金100多億,對(duì)泰禾這樣的體量已經(jīng)沒有任何問題,不要說100多億,就算300多億有問題嗎?”
 
事實(shí)上,進(jìn)入2019以來,泰禾將提高周轉(zhuǎn)、加強(qiáng)現(xiàn)金回款作為財(cái)務(wù)管控的重心,欲通過加快項(xiàng)目周轉(zhuǎn)、縮短開盤周期、嚴(yán)格考核項(xiàng)目回款等管理措施,嚴(yán)防經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
 
泰禾開始由快轉(zhuǎn)慢,并打出了一系列組合拳,應(yīng)對(duì)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),如啟動(dòng)搶收計(jì)劃,加大銷售優(yōu)惠力度;轉(zhuǎn)讓多幅資產(chǎn),保障現(xiàn)金流水平;放緩?fù)恋赝顿Y速度,穩(wěn)健經(jīng)營等。

熬過千億陣痛,財(cái)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn),泰禾開始逆襲
 
與此同時(shí),2019年,房企融資渠道均受到不同程度的收緊。為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控,上半年,泰禾對(duì)100多家合作的大小金融機(jī)構(gòu)集中梳理,通過債務(wù)置換的方式,最終確定20多家長期戰(zhàn)略合作伙伴。這個(gè)調(diào)整,為泰禾融資帶來更大保障。
 
2019年上半年,泰禾的資產(chǎn)負(fù)債率較2018年末下降2.28%,至84.6%;凈負(fù)債率較2018年末下降126.16%,至258.69%;有息負(fù)債大幅降至1104億元,較2018年末1376.2億元減少272.2億。
 
而進(jìn)入三季度后,這種轉(zhuǎn)變?cè)?019年三季報(bào)中體現(xiàn)得更為明顯,尤其是短期債務(wù)指標(biāo)已得到大幅優(yōu)化。截至到三季度末,泰禾的短期債務(wù)為320.31億元,比一季度末的461.23億元減少近140億元。泰禾的整體有息負(fù)債也持續(xù)減少至1042.3億元,較上一季度減少62億。
 
在現(xiàn)金為王的環(huán)境下,債務(wù)層面的優(yōu)化將讓泰禾的長遠(yuǎn)發(fā)展得到保障。據(jù)泰禾相關(guān)人士透露,到2019年年底,泰禾需要償還的到期債務(wù)實(shí)際上已經(jīng)大規(guī)模減少,按照公司目前的銷售和回款情況來看,足以應(yīng)對(duì)。
 
向“效益”要成績,現(xiàn)金流持續(xù)提升
 
2019年上半年,黃其森在內(nèi)部會(huì)議上反復(fù)強(qiáng)調(diào),泰禾要盡快從“粗放經(jīng)營”向“精細(xì)管理”轉(zhuǎn)變,要追求“有利潤的回款”,實(shí)現(xiàn)“有質(zhì)量的增長”。這些經(jīng)營管理思路的變化,反映到泰禾的管理中,則是從此前一味追求規(guī)模擴(kuò)張,轉(zhuǎn)變到要向“效益”要成績。
 
黃其森面向媒體時(shí)指出,“今年我們最看重的是現(xiàn)金流回款,在考核上,原來是以簽約銷售額為重要指標(biāo),現(xiàn)在城市公司每個(gè)人的獎(jiǎng)金是以回款來算賬的”
 
為此,黃其森為泰禾制定了2019年的回款目標(biāo),他提到,“我們更看重回款,希望不低于1000億元,到今年5月,差不多回款400億,還有200億在途。”
 
為了加快回款速度,今年以來,泰禾地產(chǎn)拋出了“泰禾1號(hào)搶收計(jì)劃”,北京公司旗下金府大院、西府大院、北京院子二期、金尊府等4個(gè)高端改善類項(xiàng)目悉數(shù)加入“搶收”行列。
 
這種強(qiáng)勢(shì)的搶收策略,讓泰禾北京區(qū)域銷售額持續(xù)攀升。據(jù)克而瑞此前發(fā)布的2019年北京市1-9月企業(yè)權(quán)益網(wǎng)簽榜單顯示,泰禾北京以118.5億元成交金額,名列北京房企權(quán)益榜第三名,是前十中唯一的民營企業(yè)。
 
熬過千億陣痛,財(cái)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn),泰禾開始逆襲
 
不僅僅在北京,泰禾在華東、福州等戰(zhàn)略重點(diǎn)區(qū)域,前三季泰禾也發(fā)起了搶收計(jì)劃。據(jù)了解,單是泰禾·廈門灣一個(gè)樓盤就以超100億元的銷售業(yè)績,成為全國文旅市場(chǎng)TOP3、住假市場(chǎng)TOP1。

泰禾的一系列銷售舉措提升極大優(yōu)化了現(xiàn)金流水平。截至三季度末,泰禾經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額增加至226.2億元,在此之前,其2018年經(jīng)營性現(xiàn)金流為139.3億元,2019年上半年為202.2億元。
 
在形勢(shì)不明朗的2019年,泰禾的上述經(jīng)營舉措,獲得了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。6月30日,全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一穆迪上調(diào)泰禾集團(tuán)評(píng)級(jí)展望,由“負(fù)面”調(diào)整為“穩(wěn)定”,其調(diào)整主要基于泰禾實(shí)施的積極流動(dòng)性管理方案。
 
據(jù)了解,今年四季度,泰禾多個(gè)城市項(xiàng)目也將陸續(xù)入市,包括北京泰禾·金府大院、泰禾·西府大院、泰禾·北京公館新品,以及上海、深圳、鄭州、濟(jì)南等多個(gè)城市也有多個(gè)新盤亮相或加倉銷售。
 
在2019年的最后兩個(gè)月,上述項(xiàng)目的入市,將對(duì)泰禾全年業(yè)績形成新的助力。而從長遠(yuǎn)看來,經(jīng)歷一段時(shí)間的陣痛后,黃其森也為泰禾制定了一個(gè)新的理想,“要把泰禾最終打造成一個(gè)華為、阿里這樣偉大的企業(yè),能夠成為地產(chǎn)第一品牌。”
 
無論是經(jīng)營層面,還是管理層面,泰禾的改變正在發(fā)生。