7月8日，中國慈善資產(chǎn)管理論壇·南開峰會在天津舉行。此次峰會選擇在南開大學(xué)建校百年之際召開，具有特別價值和意義。本次峰會由中國慈善資產(chǎn)管理論壇攜手南開大學(xué)教育基金會、南開大學(xué)金融學(xué)院聯(lián)合主辦，中證金牛、天弘基金、建信養(yǎng)老金、民生銀行特別支持。會議圍繞慈善資產(chǎn)管理主題、聚焦海內(nèi)外慈善資產(chǎn)保值增值經(jīng)驗，邀請有關(guān)監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)、海內(nèi)外知名基金會代表以及國內(nèi)外頂級金融機構(gòu)代表，帶來了一場關(guān)于高?；饡Y產(chǎn)保值增值的深度對話與精彩分享。全國社會保障基金理事會副理事長王文靈，南開大學(xué)黨委副書記、副校長楊克欣等出席會議并講話。

高?；饡Y產(chǎn)保值增值備受關(guān)注，長期投資應(yīng)用適宜長期化

 

二十多年來，我國高?；饡陌l(fā)展為彌補教育經(jīng)費不足做出了重要貢獻(xiàn)，也是我國基金會發(fā)展的重要部分。截至2017年底，全國6406家基金會資產(chǎn)規(guī)模合計超1500億元，其中549家高?；饡Y產(chǎn)規(guī)模合計近400億元。高?；饡?shù)量占比行業(yè)不足10%，但資產(chǎn)規(guī)模占比超25%。

 

高?；饡Y產(chǎn)保值增值向來備受關(guān)注。捐贈收入與投資收入是高校基金會年收入的兩大主要來源。高校基金會捐贈收入、投資收入對總收入的貢獻(xiàn)比例均高于全國水平。但高?；饡顿Y活動參與率、歷年平均投資收益率均低于全國水平，自我造血能力有待提高。而大型規(guī)模高校基金會往往募、投并重，協(xié)力助力基金會發(fā)展。

 

總結(jié)我國高校基金會發(fā)展歷程，高水平募資能力仍然是基金會發(fā)展最為重要的力量，但良好的內(nèi)生性投資能力是基金會可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。與海外知名高校基金會類似，我國大型規(guī)模的頭部高校基金會已經(jīng)逐步表現(xiàn)出更為成熟的募、投相結(jié)合的能力，通過投資增強內(nèi)生性持續(xù)增長動力。充分利用金融市場化高效配置機制，通過合規(guī)的金融類專業(yè)機構(gòu)開展投資活動，或成為解決眾多中小型高?；饡稚⑼顿Y和資產(chǎn)配置兩大難題更為現(xiàn)實可行的提升途徑和方法，從而提高基金會投資內(nèi)生性動力。

 

全國社會保障基金理事會副理事長王文靈對基金會投資提出了四點建議：

 

一是要避免長期資金的短期化。正確理解和把握基金的特性，避免把長期資金進(jìn)行的短期化投資，從而喪失長期資金的優(yōu)勢，降低基金的長期收益率水平。

 

二是要關(guān)注風(fēng)險政策的合理化。正確理解和把握風(fēng)險政策與投資收益目標(biāo)之間的辯證關(guān)系，在保證風(fēng)險可控的前提下，確定合理的風(fēng)險政策。

 

三是要確保資產(chǎn)配置的明確化。正確理解和把握資產(chǎn)配置的功能定位，根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢分析，結(jié)合基金特性，預(yù)測各大類資產(chǎn)收益，做好戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。

 

四是要提升資產(chǎn)管理能力的專業(yè)化。正確理解和把握資本市場的長期性特點，努力培養(yǎng)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊，提高基金管理的專業(yè)化水平。

 

清華大學(xué)公益慈善研究院副院長、中國慈善資產(chǎn)管理論壇學(xué)術(shù)委員會副主任委員鄧國勝教授引用中國慈善資產(chǎn)管理論壇提供的數(shù)據(jù)，指出高?；饡顿Y參與率和投資收益率的雙低現(xiàn)象值得關(guān)注，并期望論壇作為平臺發(fā)揮其研究、倡導(dǎo)、交流學(xué)習(xí)、自律、集體行動和整合資源的功能。

 

清華大學(xué)公益慈善研究院副院長、中國慈善資產(chǎn)管理論壇學(xué)術(shù)委員會副主任委員鄧國勝

 

南開大學(xué)金融學(xué)院常務(wù)副院長范小云在致辭中表示，為慈善資產(chǎn)管理提供更多更好的金融智力支持，是南開大學(xué)金融學(xué)院回饋社會的好機會。我們將在與慈善資產(chǎn)管理有關(guān)的人才培養(yǎng)、學(xué)術(shù)研究和國際研究等多方面多出人才，多出成果。相信在大家的支持下，金融學(xué)院可以成為中國慈善金融學(xué)研究的大本營。

 

《公益時報》記者在此次峰會了解到，當(dāng)下，我國高校慈善資產(chǎn)保值增值仍處于投資目標(biāo)和風(fēng)險承受力不明確的階段，多數(shù)基金會要求“保本”，對風(fēng)險是“零容忍”態(tài)度。然而在投資現(xiàn)實中，收益與風(fēng)險并存，沒有絕對的安全保證。

 

就此問題，業(yè)內(nèi)人士也介紹了美國慈善捐贈基金的投資發(fā)展和現(xiàn)狀，并介紹了一項與第三方合作的調(diào)查：調(diào)查結(jié)果反饋，75%的捐贈基金回答是投資目標(biāo)要選擇一個指數(shù)作為基準(zhǔn)，并根據(jù)相對于指數(shù)的收益來評估是否達(dá)到投資目標(biāo)。在金融行業(yè)，選擇指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)是比較普遍的做法。在中國慈善資產(chǎn)管理論壇籌備之初，發(fā)起機構(gòu)即成立專題研究課題組開發(fā)編制“基金會投資指數(shù)”，旨在客觀全面反映全國細(xì)分類別基金會組織的整體投資業(yè)績趨勢，為基金會等慈善組織以及金融機構(gòu)提供科學(xué)的分析工具和投資業(yè)績評價參考基準(zhǔn)，推進(jìn)“慈善+金融”進(jìn)一步協(xié)作。分析高校基金會投資指數(shù)，2011-2017年期間指數(shù)成份穩(wěn)定性提升，行業(yè)集中度較高，以TOP50為代表的大型高校基金會投資指數(shù)表現(xiàn)良好。

 

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前美國慈善捐贈基金已形成“委外投資”與“自主投資”兩種方式并行的投資模式，然而國內(nèi)慈善基金會發(fā)展“自主投資”仍有很長一段路要走。結(jié)合《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》新規(guī)，當(dāng)下“委外投資”方式是國內(nèi)眾多中小型基金會最佳選擇之一。業(yè)內(nèi)人士也建議，募捐基金和基金會一定要設(shè)立專門的、專業(yè)的投資部門，要有固定的投資人員參加；要委外和自己投資相結(jié)合，這是美國基金會一個主要的特點，要有自己非常過硬的投資；另外就是委外方面要有過硬的人才，這些人才要對國內(nèi)外那些出色的資產(chǎn)管理人在基于了解的基礎(chǔ)上進(jìn)行選擇。另外，還要有由專業(yè)人士組織的過硬的資產(chǎn)配置委員會，結(jié)合一定的風(fēng)險程度，根據(jù)自己的風(fēng)險承受度和投資收益的需求來制訂資產(chǎn)配置方案。

 

來自公益行業(yè)的資深從業(yè)者表示，在篩選“委外投資”白名單時遇到困惑和困難，并對論壇寄予很大期盼。中國慈善資產(chǎn)管理論壇秘書長劉文華期望論壇的金融機構(gòu)成員能夠為慈善基金會解決白名單的困難；他認(rèn)為，論壇作為獨立第三方機構(gòu)，凝聚金融專業(yè)力量，適合為基金會提供客觀的評估工作。

 

中國慈善資產(chǎn)管理論壇積極探索“慈善+金融”協(xié)作模式，努力發(fā)揮平臺價值推出《基金會資產(chǎn)管理解決方案》

 

2019年1月1日，《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》施行，為慈善行業(yè)投資活動提供了合法性的邊界和參考，對進(jìn)一步規(guī)范慈善組織的投資活動、防范慈善財產(chǎn)運用風(fēng)險、促進(jìn)慈善組織持續(xù)健康發(fā)展具有非常重要作用，慈善資產(chǎn)管理元年正式開啟。同月，“中國慈善資產(chǎn)管理論壇”應(yīng)運而生，聯(lián)合慈善行業(yè)和金融機構(gòu)的共同努力，發(fā)揮金融行業(yè)專業(yè)優(yōu)勢，積極探索“慈善+金融”協(xié)作模式，助力慈善資產(chǎn)長期保值增值。

 

作為國內(nèi)基金會等慈善組織的交流平臺，中國慈善資產(chǎn)管理論壇凝聚來自金融、公益等行業(yè)組織和專家學(xué)者，深入研究我國慈善資產(chǎn)管理問題并提供解決方案。中國慈善資產(chǎn)管理論壇正式發(fā)布了《基金會資產(chǎn)管理解決方案》，該方案結(jié)合金融機構(gòu)為國內(nèi)優(yōu)秀慈善組織提供服務(wù)的成功經(jīng)驗，為基金會在資產(chǎn)管理過程中可能會遇到的各種問題，包括投資流程制度的建設(shè)、投資委員會的搭建、金融產(chǎn)品的篩選和投后跟蹤等提供一套解決措施，旨在全面提升我國基金會資產(chǎn)管理能力。

 

中國慈善資產(chǎn)管理論壇秘書長劉文華

 

論壇秘書長劉文華介紹，該方案將基金會資產(chǎn)管理分為六大模塊：認(rèn)識自己，了解環(huán)境，投資流程，投前優(yōu)選，投后管理和人才培養(yǎng)。劉文華從自己28年慈善職業(yè)生涯中選了幾個案例，說明論壇作為第三方專業(yè)平臺，可以為基金會的投資之路每一步提供相應(yīng)的協(xié)助，成為基金會的同行者。論壇將根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)政策，遵循資產(chǎn)管理的基本原則、流程、方法，為每一家基金會的資產(chǎn)管理提供“合法、合規(guī)、合適”的解決方案，協(xié)助慈善組織開啟投資之路。

 

劉文華說，慈善資產(chǎn)管理對于中國的金融行業(yè)與公益事業(yè)各有其意義。對于金融行業(yè)來說，這是一個潛在的、可有所作為的市場，但需要培育，需要金融機構(gòu)具有長遠(yuǎn)眼光。對于公益行業(yè)而言，數(shù)百億捐款如何保值增值是一個非常緊迫和重要且必須面對和解決的問題。

 

中證金牛總經(jīng)理、中國慈善資產(chǎn)管理論壇聯(lián)席秘書長徐建軍介紹了論壇的公益性、客觀性、開放性等三大特征，論壇將攜手金融機構(gòu)與慈善組織在保值增值道路上一起前行。自論壇籌備及成立以來，中國慈善資產(chǎn)管理論壇已開展了多項工作，包括編制基金會投資指數(shù)、推出基金會投資服務(wù)方案以及持續(xù)進(jìn)行培訓(xùn)等。

 

建信養(yǎng)老金總裁馮麗英表示，金融機構(gòu)可為慈善組織發(fā)展提供綜合的金融服務(wù)，慈善組織開展資金活動既具有資產(chǎn)管理的普遍性，又有公益事業(yè)的特殊性。她表示，未來建信養(yǎng)老金將堅持兩個原則，第一，在資金端優(yōu)化資產(chǎn)配置，不斷發(fā)揮慈善資金的補血功能。為慈善資金制訂合理的資產(chǎn)配置策略和投資策略，分散風(fēng)險是尤為重要的一點。同時強調(diào)，要保證長錢長用，建立合理的投資目標(biāo)，建立科學(xué)的配置結(jié)構(gòu)。第二，增加慈善資金的綜合功能和造血的功能。保證資金端和投資端有效對接，實現(xiàn)造血的功能。

 

天弘基金管理有限公司總經(jīng)理助理朱海揚

 

天弘基金管理有限公司總經(jīng)理助理朱海揚在發(fā)言中講到，公募基金經(jīng)過20多年的發(fā)展，在資產(chǎn)管理方面的專業(yè)優(yōu)勢越來越明顯。在嚴(yán)格、規(guī)范的行業(yè)監(jiān)管下，依托完善的投研交體系和風(fēng)險控制體系，公募基金形成了很強的主動管理能力，可以為慈善資產(chǎn)管理提供滿足不同風(fēng)險特征的、豐富的產(chǎn)品選擇，促進(jìn)慈善資產(chǎn)的保值增值，與慈善組織共同履行社會責(zé)任、實現(xiàn)社會價值。他表示，做好資產(chǎn)配置是慈善資產(chǎn)管理的核心，要想獲取投資收益，就需要承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險，資產(chǎn)配置是平衡收益與風(fēng)險的有效手段。另外，在金融科技飛速發(fā)展的今天，基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算的智能投資為傳統(tǒng)資產(chǎn)管理注入了新的活力，天弘基金在智能投資應(yīng)用方面進(jìn)行了探索和嘗試，取得了不錯的效果。依托中國慈善資產(chǎn)管理論壇，天弘基金可以在資產(chǎn)配置建議、標(biāo)準(zhǔn)投資產(chǎn)品供給、定制個性化資管產(chǎn)品以及流動資金管理方面為慈善組織提供服務(wù)。

 

中國民生銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理李暢表示，銀行在資產(chǎn)管理方面有三項特色。一是從資產(chǎn)類型來講，在低波動、收益比較穩(wěn)定的債券資產(chǎn)和非標(biāo)資產(chǎn)上較強的把握能力。債券市場本身與政策的相關(guān)度很大，銀行對這塊的感知是明顯的。二是作為產(chǎn)品配置的大類資產(chǎn)或者多資產(chǎn)產(chǎn)品上有優(yōu)勢。三是風(fēng)控。銀行在風(fēng)險控制這個環(huán)節(jié)的能力和機制、文化上是比較突出的。