什么叫社會(huì)企業(yè)？我畫(huà)了一個(gè)靶向圖。有的企業(yè)在0環(huán)，甚至是脫環(huán)，是污染環(huán)境、制假售假的無(wú)良企業(yè)，損害員工利益、生命安全的血汗工廠；我認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)大多數(shù)處于5環(huán)上下，離靶心還有相當(dāng)大的距離；有一部分企業(yè)是能夠達(dá)到6至7環(huán)的，這些企業(yè)是能依法納稅、承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、積極參與社會(huì)公益事業(yè)的責(zé)任企業(yè)；8環(huán)的企業(yè)是哪些呢？是實(shí)施戰(zhàn)略公益的企業(yè)，把公益原則滲透到產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的良知企業(yè)；9環(huán)的企業(yè)，用優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)滿足社會(huì)需求，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。10環(huán)是打中了靶心的，滿足社會(huì)剛需、指向社會(huì)痛點(diǎn)、精準(zhǔn)解決社會(huì)問(wèn)題，是把這些作為目標(biāo)的企業(yè)。

    舉個(gè)例子，綠康，這是臨床醫(yī)生卓永岳創(chuàng)辦于2006年的機(jī)構(gòu)，定位于失智失能老人的醫(yī)養(yǎng)護(hù)理，形成了醫(yī)、養(yǎng)、護(hù)、康、教、研六位一體的健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈。這個(gè)機(jī)構(gòu)首先抓住了社會(huì)痛點(diǎn)。這些老人是醫(yī)院往外推、家庭難照料、社會(huì)有剛需、國(guó)家應(yīng)擔(dān)責(zé)的。對(duì)這些老人，政府十幾個(gè)部門(mén)都有分工，但是“九龍難治水”，政府自己干不好。所以，對(duì)于這種社會(huì)痛點(diǎn)，政府有錢(qián)有權(quán)有責(zé)任，該做做不好；NGO無(wú)錢(qián)無(wú)權(quán)缺能力，想做做不了；企業(yè)有錢(qián)有權(quán)有能力，趨利不愿做。

    天降大任于社會(huì)企業(yè)。綠康在過(guò)去的8年的“民非”身份中，從25張床位做到700張床位，已經(jīng)是中國(guó)最大的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。2014年得到投資后，在四年時(shí)間，床位超過(guò)了1萬(wàn)張，成為亞洲最大的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的集團(tuán)，而且收費(fèi)不高，因?yàn)楹枚囗?xiàng)目是公建民營(yíng)，是政府的設(shè)施，由它來(lái)運(yùn)營(yíng)。

    我認(rèn)為，中國(guó)將成為影響力投資世界第一大國(guó)。三條理由：理由之一，中國(guó)20年前即有了“民非”制度，它的起始是吸引商業(yè)投資進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域?，F(xiàn)在“民非”有40多萬(wàn)家，其中80%以上是商業(yè)投資的。

    理由之二，在世界各國(guó)，社會(huì)企業(yè)主要是關(guān)注金字塔底部人群，是挖掘金字塔底部財(cái)富，支持弱勢(shì)群體自立自強(qiáng)。所有社會(huì)問(wèn)題都蘊(yùn)藏著商機(jī)，只有把解決社會(huì)問(wèn)題變成有利可圖的事業(yè)，社會(huì)問(wèn)題才能真正得到解決。影響力投資的市場(chǎng)規(guī)模，從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、民辦教育、環(huán)境環(huán)保產(chǎn)業(yè)、普惠金融、扶貧產(chǎn)業(yè)、有機(jī)農(nóng)業(yè)、殘疾人就業(yè)、社區(qū)服務(wù)、家政服務(wù)、分享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)，一共加起來(lái)幾十萬(wàn)億元。這是補(bǔ)短板、惠民生，屬于供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的范圍，也是十九大提出的解決人民日益增長(zhǎng)的美好生活需求和不平衡、不充分發(fā)展之間矛盾的范圍。

    理由之三，影響力投資很快進(jìn)入了市場(chǎng)主流。上世紀(jì)90年代，華爾街的多米尼女士在上市公司當(dāng)中找到了400家關(guān)注社會(huì)的企業(yè)，建立了多米尼400社會(huì)投資責(zé)任指數(shù)。這一指數(shù)頭十年年化收益率是20.83%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收益率為18.7%。經(jīng)過(guò)了金融海嘯的2010年，在20年的節(jié)點(diǎn)時(shí)，多米尼社會(huì)投資責(zé)任指數(shù)的收益率高于標(biāo)普70%，現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)有9%的投資資產(chǎn)屬于影響力投資。

    而作為公益的基金會(huì)，怎么樣在社會(huì)企業(yè)、公益創(chuàng)投、影響力投資領(lǐng)域發(fā)揮作用？這就要講到現(xiàn)在最新的詞——“混合金融”。

    在純資助端，南都基金會(huì)做了與項(xiàng)目相關(guān)型的投資，即資助、獎(jiǎng)勵(lì)、無(wú)息貸款，給予初創(chuàng)的社會(huì)企業(yè)。2009年以來(lái)，南都投入近2億人民幣，通過(guò)資助、獎(jiǎng)勵(lì)、免息貸款支持160家伙伴的發(fā)展，其中1/3是社會(huì)企業(yè)。我們資助的景行計(jì)劃，其中有一家叫做“親近母語(yǔ)”，是做母語(yǔ)教育的，這家機(jī)構(gòu)4年前得到了南都基金會(huì)的資助，資助了127萬(wàn)元，純資助。他們的項(xiàng)目得到了提升，形成了商業(yè)模式，今年拿到了禹宏資本的1600萬(wàn)的影響力投資，估值應(yīng)該在幾億。對(duì)基金會(huì)來(lái)講，第一，要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，敢于資助它們；第二，要有胸懷，它們的成功就是基金會(huì)的成功，說(shuō)明資助對(duì)了，所以不要說(shuō)糾結(jié)在是否要取得股權(quán)？不需要。

    在投資端，第一是紅杉資本的LP進(jìn)行資產(chǎn)保值增值，給了我們非常好的回報(bào)，6年差不多有3倍回報(bào)?；饡?huì)的投資一部分用在影響力投資，這個(gè)投資叫做宗旨驅(qū)動(dòng)型投資。5000萬(wàn)進(jìn)入禹宏資本，做禹宏資本的LP，這個(gè)是股權(quán)收益，投出去是要有收益的，追求社會(huì)目標(biāo)和財(cái)務(wù)收益的同步，形成了影響力投資打通了基金會(huì)混合金融的價(jià)值鏈。這在中國(guó)是第一家全部打通的，在國(guó)際上也是少數(shù)幾家基金會(huì)能夠做到這個(gè)程度。

    希望明年，混合金融成為很多公益基金會(huì)的目標(biāo)。